为什么美团市值三日蒸发300亿？

本地生活市场上两个主要对手:口碑饿了么与美团,近期的表现对比明显,引发互联网经济圈的普遍关注。在10月21日,天猫双11预售首日,口碑饿了么销售火爆的同时,美团的状态却显得不太好。

10月22日当天,在香港上市的美团股价收盘急跌6.2%,总市值缩水3百亿以上。截止23日上午,美团三日累计跌幅近10%。

火爆的口碑饿了么,市值蒸发3百亿的美团

10月21日,口碑饿了么在天猫双11预售首日,就创造了几个令市场印象深刻的记录:口碑饿了么与肯德基天猫联名卡一上线就被购一空,为了满足消费者旺盛的需求,口碑饿了么甚至把原定20天的库存都拿出来,结果还是在10小时内全部售罄!这一天内,肯德基通过口碑饿了么竟然卖出了120万块原味鸡,如此火爆的行情实在令商家振奋,让消费者大呼过瘾。

口碑饿了么火爆的销售业绩还不止限于餐饮领域,各地的生活服务类商品同样供不应求。四川成都的雅点纤体连锁首次参与天猫双11预售,推出一款原价3000元,成交价仅999元“爆款20日瘦身课程”,上线即被被抢购一空,随后又追加111份,也再度售罄。最终,当日售出近千份;沈阳、深圳、上海各地的温泉、洗浴、SPA等套餐都受到了当地消费者欢迎,上线后销量不俗。显然,自从2018年由CEO王磊宣布,口碑饿了么要在整个行业推行“全链路数字化体系”后,已经在为商户提效降费方面取得了长足进展,包括吃喝玩乐在内的整个本地生活服务行业,已经用实际行动选择了由口碑了么引领的这条数字化赛道!

这边厢热卖的场景,却让市场人士对另一家企业的情况更加关注----美团。毕竟,在如今的本地生活服务市场上,美团是唯一能与口碑了么进行竞争的平台了,这二者的状况对比,向来是市场关注的焦点。然而,美团的近况却似乎有点令人担忧:10月22日,美团在港股的收盘报价暴跌了6.41%,整体市值一天内就缩水超过300亿元!

王兴的“金句”,美团的窘况

两个平台如此鲜明的对比,让互联网经济圈人士不由得都想起了美团王兴昨天的“金句”。在10月20日乌镇世界互联网大会上,王兴突然谈到,美团今后也要走“供给侧数字化”之路了。王兴所谓的数字化,指的就是要推行餐厅管理系统(RS),帮助餐饮商户将包括供应链、餐厅经营、点单之类的环节,全部实现数字化、IT化,从而彻底帮助行业提效降本。此话一出,熟悉本地生活服务的经济界人士普遍都感到很有趣----王兴所说的,不就是饿了么口碑CEO王磊在一年前就反复强调过的理念么?

从来不服人的王兴,这次却不惜放下身段表示要跟随竞争对手的路径,还是有原因的:数字化升级之路,确实起到了提升全行业经营效率的明显效果。凭借“全链路数字化体系”的推行,口碑饿了么近一年来取得的进展相当大----根据艾媒发布的《2018—2019中国在线外卖行业研究报告》数据,饿了么已经严重威胁到美团在一二线市场的地位,其占据的份额已经达到47.4%。在广东惠州、江西抚州、辽宁锦州等多个城市的份额突破了50%,在南京、苏州、沈阳、青岛等二线市场的份额也显著攀升,单个城市最高涨幅达到6%。

而与其相对比,美团的经营近况就不太理想了:从2019年上半年的数据来看,美团的市场份额呈现出2.5%的环比下跌。可以说,美团已经面临“粮仓”被直接威胁的窘况。

创新乏力,至今仍徘徊在“二楼”的美团

美团的现状是有其深层次原因的。最新发布的美团2019年Q2财报显示,美团的营收结构显得不合理----餐饮外卖占据的份额高达56.6%。这种过于集中在单一餐饮品类上的经营现状,与对手口碑饿了么吃喝玩乐“全面开花”的情况形成鲜明对比。经营品类局限于餐饮外卖,让美团“本地生活服务平台”的定位徒有其表。要知道,餐饮外卖本身虽然营收数据可观,但毛利率实在太低了,尽管美团近一年来不断暴涨外卖佣金抽成,其业务毛利率也仅仅达到14%左右,长远而言很难令人看好。再考虑到目前美团骑手的高费用状况,已经令外卖成本在公司总销售成本中占到了67.6%的高位,而为了迎接下四季度的恶劣天气,美团还将不得不继续提升骑手补贴,就更让投资人不敢对美团的下一份财报数据感到乐观了。

尽管面临对手咄咄逼人的攻势,美团至今也只能困守毛利率低下的点餐外卖板块,原因就在于美团在技术上和经营理念上的创新乏力。美团过去令人印象深刻的“无边界扩张”,带来的只是像共享单车这样空耗资源的财务“大坑”,令企业资源分散,无法集中去实现本地生活服务领域里最重要的数字化技术革新,导致美团至今仍然停留在老旧的“二楼”----单纯依赖流量收割方式取得营收,而无法像对手饿了么口碑那样,通过引领整个行业切换到数字化升级新赛道,从而拓展出无限的发展空间。

徘徊在“二楼”的美团,如今唯一能拿出来的增收手段,就只有费率飙升这一招了。从2018年底至今,包括央视经济报道和人民网创投在内的各地媒体,都报道了一个事实:美团的外卖佣金抽成比例,已经从过去的18%左右,一路飙升至25%、26%,全国各地大批外卖商户已经面临经营困境,不得不做出关店、撤离美团的痛苦决定。

面对如此状况,美团的CEO王兴还在侃侃而谈,不惜“借用”对手王磊的数字化理念来为公司发展“画饼”。也许,如今充斥各大媒体的“逃离美团”标题,能让王兴稍微冷静一些,放下高大上的概念宣讲,重新脚踏实地认真思索一下,本地生活服务到底应该怎么做?

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